談宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的新特點(diǎn)

北學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng) 劉偉 

經(jīng)過(guò)這么多年的改革，我們面臨的發(fā)展基礎(chǔ)和宏觀制度環(huán)境都和過(guò)去不一樣了,，這就使中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)失衡具有了和以往不同的特點(diǎn),，我把這些特點(diǎn)概括為五個(gè)方面：

第一，固定資產(chǎn)投資需求增加過(guò)快,，消費(fèi)需求增長(zhǎng)乏力,。固定資產(chǎn)投資年均增速是13.5%，我們做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)分析,，取了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差,，以此作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)承受固定資產(chǎn)波動(dòng)的上限和下限。我們?nèi)〉慕Y(jié)果是9個(gè)百分點(diǎn),，也就是說(shuō),，如果中國(guó)不出現(xiàn)大的變化，固定資產(chǎn)需求的上限是22.5%(13.5%+9%),不超過(guò)22.5%就不會(huì)出大問(wèn)題，不會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹;下限是4.5%(13.5%-9%),，不低于4.5%就不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的衰退,。如果以這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行判斷，從2003年到2006年9月份,，我們的固定資產(chǎn)投資增速已經(jīng)連續(xù)40多個(gè)月顯著超過(guò)22.5%的上限,，對(duì)此大家都有強(qiáng)烈的感受，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也許能騙你,，但是生活感受是真實(shí)的,。這些年來(lái)，重要的投資品和投資品生產(chǎn)擴(kuò)張相關(guān)聯(lián)的上游產(chǎn)品的需求量在增大,，特別是煤,、電、運(yùn),、油,，同時(shí)價(jià)格在上漲。電力缺乏,，煤炭就緊,。在中國(guó)，70%是火力發(fā)電,，我們每年超過(guò)設(shè)計(jì)規(guī)模的煤炭產(chǎn)量是幾百億噸,，去年是500多億噸，所以煤礦老是出事,。煤炭一緊,，運(yùn)力就緊；運(yùn)力緊張,，油荒就加劇,。這幾年固定資產(chǎn)投資需求的過(guò)快增長(zhǎng)帶來(lái)了一系列經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上的矛盾，與此同時(shí),，我們的消費(fèi)需求疲軟,，消費(fèi)品工業(yè)廠商的日子很難過(guò)，存貨大量增加,，資金周轉(zhuǎn)速度放慢,，企業(yè)的償債能力下降，這就使得經(jīng)濟(jì)不景氣的現(xiàn)象嚴(yán)重加劇,，失業(yè)率上升,。

造成這個(gè)問(wèn)題的原因有很多，我在想,，是不是存在客觀性的原因,？按照這幾年的經(jīng)驗(yàn),，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)增加10個(gè)百分點(diǎn)，其中有5.4個(gè)百分點(diǎn)是由消費(fèi)需求拉動(dòng),，4.6個(gè)百分點(diǎn)由投資拉動(dòng),，而國(guó)際社會(huì)的一般情況是，在10個(gè)百分點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)增加中,，有7-8個(gè)是消費(fèi)拉動(dòng)的,，2-3個(gè)是投資拉動(dòng)的，所以在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求結(jié)構(gòu)中,，投資需求增長(zhǎng)拉動(dòng)的比重顯著高于現(xiàn)代社會(huì)的一般情況,。對(duì)于這種情況，我不敢說(shuō)對(duì)或不對(duì),，因?yàn)檫@里可能存在歷史階段性的問(wèn)題,，中國(guó)現(xiàn)在處于工業(yè)化加速階段，進(jìn)入一個(gè)高速成長(zhǎng)的時(shí)期,，在這個(gè)時(shí)期,，可能就是要向重化工和基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)進(jìn)行大量的資本投入。

另外一個(gè)問(wèn)題,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的好處到哪去了,？經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)并沒(méi)有等比例地轉(zhuǎn)換為人們的福利，這是一個(gè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)問(wèn)題,。另外，消費(fèi)需求疲軟是不是和收入分配有關(guān)系,，收入分配差距擴(kuò)大的結(jié)果是什么呢,？收入越高的人群，他們的收入增長(zhǎng)速度越快,，這進(jìn)一步加劇了收入差距的擴(kuò)大,。而高收入人群的消費(fèi)傾向卻很低，他們的消費(fèi)增長(zhǎng)速度很快,，但是消費(fèi)增量與收入增量相比要低,，收入增長(zhǎng)速度更快，大量的收入首先進(jìn)入到消費(fèi)傾向較低的人群手里,。低收入人群的消費(fèi)傾向本來(lái)應(yīng)該很高,，收入增長(zhǎng)后，他們應(yīng)該迅速擴(kuò)大消費(fèi)總量,，但是由于中國(guó)是轉(zhuǎn)軌社會(huì),，轉(zhuǎn)軌就意味著未來(lái)的不確定，這就使得他們對(duì)未來(lái)的不確定性的預(yù)期值較高,，不敢花錢,，而是進(jìn)行強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄,。醫(yī)療怎么改，教育怎么改,，這都是不確定的,，所以低收入階層不敢花錢，把眼前的消費(fèi)轉(zhuǎn)移為未來(lái)的消費(fèi),。所以,，解決收入分配差距加大的問(wèn)題，不僅是出于社會(huì)進(jìn)步的正義性,，要公平,，要合理，還出于對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展均衡性的考慮,，因?yàn)槭杖敕峙洳罹嗬罂赡軙?huì)破壞經(jīng)濟(jì)的均衡增長(zhǎng),，導(dǎo)致消費(fèi)需求和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間嚴(yán)重不協(xié)調(diào)，**后使需求出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的矛盾,，從而制約總量均衡,。

第二，物價(jià)水平很低,，但是人們對(duì)于未來(lái)通脹的預(yù)期值很高,。從1998年到2002年，我國(guó)連續(xù)五年執(zhí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,，擴(kuò)大內(nèi)需,，刺激需求，即使這樣,，我們的物價(jià)水平還是比較低,。長(zhǎng)期的高速增長(zhǎng)對(duì)應(yīng)較低的通貨膨脹率，這是不符合經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的,，但是現(xiàn)實(shí)情況就是這樣,。

當(dāng)然，老百姓對(duì)低物價(jià)的感受和物價(jià)部門的統(tǒng)計(jì)結(jié)果完全不一樣,。首先,，從吃的方面來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在上漲,。2004年糧食增產(chǎn)700多億斤,，2005年繼續(xù)豐收，產(chǎn)量增加了近200億公斤,，2006年又是豐收,。但是2004年糧價(jià)上漲20%多，米價(jià)上漲30%多,，副產(chǎn)品就不用說(shuō)了,，油,、禽類、蛋類,、乳制品的成本都在提高,。其次是住。購(gòu)買住房的資金統(tǒng)計(jì)不計(jì)入消費(fèi),，而是計(jì)入社會(huì)固定資產(chǎn)投資,，但是租房要計(jì)入消費(fèi)。但是老百姓不關(guān)心你如何統(tǒng)計(jì),，只要房?jī)r(jià)在上漲,，他們就會(huì)擔(dān)心。中國(guó)的中心城市的房?jī)r(jià)上漲速度之快,，在當(dāng)代是名列前茅的,。從絕對(duì)水平來(lái)看，我們可能還達(dá)不到香港和一些發(fā)達(dá)國(guó)家的水平,，但是中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的增速非?？臁Ｒ话銇?lái)說(shuō),，一個(gè)國(guó)家的人均GDP超過(guò)3000美元以后,，購(gòu)買住房的需求就開(kāi)始活躍，我們現(xiàn)在是人均1700多美元,，如果按中心城市計(jì)算,，基本達(dá)到3000美元以上了，但是購(gòu)房需求仍不夠活躍,。從目前來(lái)看,，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的成本和效益很難有正態(tài)的變化，成本下不來(lái),，規(guī)模經(jīng)濟(jì)上不去，因?yàn)槠髽I(yè)太小了,。房地產(chǎn)是要求規(guī)模經(jīng)濟(jì)起點(diǎn)比較大的產(chǎn)業(yè),，一個(gè)城市的房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)寡頭市場(chǎng)，不能完全競(jìng)爭(zhēng),，也就是幾家規(guī)模比較大的企業(yè),，它們的土地儲(chǔ)備能力強(qiáng)，融資信譽(yù)高,，固定成本被攤薄,，這樣效益才能上去。我們國(guó)家的情況是,，權(quán)力和房地產(chǎn)市場(chǎng)糾纏得太深,，很難通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成規(guī)模效益,，本來(lái)是一個(gè)完整的市場(chǎng)，一人切一塊,，分割得太碎,，這個(gè)局面可能將來(lái)會(huì)改變，但是需要一個(gè)過(guò)程,。

除了吃和住之外,，還有教育和醫(yī)療。大家現(xiàn)在都很關(guān)心高等教育收費(fèi),。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院每年收取的學(xué)雜費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是4500元,，2006年又降了500元，這在北京大學(xué)各院系中還是收費(fèi)**高的,。所以,，大學(xué)收取的費(fèi)用，對(duì)中國(guó)大多數(shù)家庭來(lái)說(shuō),，是能夠承受的,。當(dāng)然，對(duì)于弱勢(shì)群體和貧困家庭,，社會(huì)要從各方面給予支持,，特別是學(xué)校應(yīng)該承擔(dān)更多的責(zé)任。我曾經(jīng)問(wèn)過(guò)一些北京的托兒所的所長(zhǎng)一年收取多少費(fèi)用,？如果托兒所比大學(xué)收費(fèi)高出很多,，這就有問(wèn)題了。從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理來(lái)說(shuō),，資源的稀缺程度決定了資源的價(jià)格,，中國(guó)的高等教育，尤其是北大,、清華這樣的教育資源,，它比一般的托兒所教育資源要稀缺得多，價(jià)格也應(yīng)該更高,，這樣人們才能更經(jīng)濟(jì)地使用它,。但是現(xiàn)在中國(guó)的大學(xué)收費(fèi)還沒(méi)有小學(xué)、中學(xué)高,，大學(xué)收費(fèi)的問(wèn)題只是“冰山一角”,，其實(shí)更深層次的問(wèn)題還在前面呢。

醫(yī)療方面,，由于這是一個(gè)典型的信息不對(duì)稱的領(lǐng)域,，嚴(yán)格地講，它是不能產(chǎn)業(yè)化的,。所謂產(chǎn)業(yè)化,，就是市場(chǎng)化,、企業(yè)化，其目標(biāo)是盈利**大化,。在一個(gè)信息不對(duì)稱的領(lǐng)域,，消費(fèi)者沒(méi)有談判能力，你明明沒(méi)有病,，他說(shuō)你有病,，讓你去做收費(fèi)很高的檢查，給你開(kāi)昂貴的藥,，雖然治不了病,，但也沒(méi)有什么壞處，可是對(duì)于醫(yī)院而言,，這是有好處的,。因此，對(duì)于信息典型不對(duì)稱的領(lǐng)域,，要靠政府的力量進(jìn)行監(jiān)督,。

吃、住,、教育,、醫(yī)療，這幾個(gè)方面對(duì)老百姓的生活影響很大,，這幾項(xiàng)的價(jià)格都在上漲,，所以老百姓對(duì)未來(lái)物價(jià)的感受和預(yù)期，與國(guó)家物價(jià)部門發(fā)布的數(shù)據(jù)感覺(jué)之間就出現(xiàn)了巨大的反差,。我想這也正常,，我們不能說(shuō)統(tǒng)計(jì)不科學(xué)、不嚴(yán)謹(jǐn),，也不能說(shuō)老百姓的感受不真實(shí),，只能說(shuō)，被記入物價(jià)指數(shù)的很多商品的價(jià)格變動(dòng)和老百姓的生活沒(méi)有太大的關(guān)系,，比如電視機(jī),、化纖、紡織等,。總的來(lái)說(shuō),，現(xiàn)在的物價(jià)總水平很低,，但是人們對(duì)未來(lái)物價(jià)的擔(dān)心程度卻很高。

第三,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度顯著,，但失業(yè)率不但沒(méi)有下降,，反而成倍提高。這又是有悖于經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)的,，在其他條件不變的情況下,，如果經(jīng)濟(jì)增加速度比前一時(shí)期顯著加快，失業(yè)情況至少應(yīng)當(dāng)有所緩解,，因?yàn)槌霈F(xiàn)了新增的就業(yè)機(jī)會(huì),。我們現(xiàn)在是什么情況呢？從1998年到2002年的5年里,，中國(guó)平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是7.3%,，每年城市登記失業(yè)人口是500多萬(wàn)，城市勞動(dòng)力大概有2億多,，500多萬(wàn)就是占到2.5%左右,。從2003年到2006年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率平均保持在10%以上,，而2005年的城市登記失業(yè)率是4.2%,，將近一千萬(wàn)的失業(yè)人口，幾乎比前幾年翻一倍,。為什么在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的條件下,，失業(yè)率反而成倍提高呢？道理很簡(jiǎn)單,。首先是工業(yè)化,，工業(yè)化就是資本替代勞動(dòng)，工業(yè)化越深入,，資本投入量越大,，買設(shè)備的錢就越多，雇用的工人就越少,。其次是市場(chǎng)化,，市場(chǎng)化要求減員增效。過(guò)去有大量的以企業(yè)富余人員的形式存在的隱蔽性失業(yè),，現(xiàn)在隨著市場(chǎng)化的深入,，競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，也越來(lái)越公開(kāi)化,，企業(yè)就開(kāi)始減員增效,。

第四，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁,，但是產(chǎn)能過(guò)剩壓力日益增大,。去年上半年國(guó)家商務(wù)部對(duì)600種消費(fèi)品市場(chǎng)的供求關(guān)系進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，有70%多消費(fèi)品市場(chǎng)是供大于求，10%是供求基本均衡,，沒(méi)有供不應(yīng)求的情況存在,。商務(wù)部還對(duì)300種生產(chǎn)資料市場(chǎng)的供求關(guān)系進(jìn)行了調(diào)查，供大于求的大約占70%多,，供不應(yīng)求的僅占8%左右,。所以，無(wú)論是投資品還是消費(fèi)品,，市場(chǎng)過(guò)剩的情況是很普遍和很嚴(yán)重的,。更為嚴(yán)重的是，現(xiàn)在消費(fèi)品工業(yè)和投資品工業(yè)還普遍存在開(kāi)工不足的情況,，也就是說(shuō),，還沒(méi)有開(kāi)足馬力進(jìn)行生產(chǎn)就已經(jīng)存在過(guò)剩的情況。

第五,，在內(nèi)需疲軟的同時(shí),，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外向型程度迅速提高。美國(guó)和日本是世界上經(jīng)濟(jì)貿(mào)易規(guī)模**大的兩個(gè)國(guó)家,，它們的進(jìn)出口貿(mào)易總額占GDP比例常年穩(wěn)定在20%左右,。這就是大國(guó)經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)是內(nèi)向型的,，80%的產(chǎn)出靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng),。而中國(guó)的進(jìn)出口依存度已經(jīng)超過(guò)60%，太高了,。我們的出口順差在不斷擴(kuò)大,，外匯儲(chǔ)備今年要過(guò)萬(wàn)億。外匯儲(chǔ)備是有成本的,，微觀上,，你要支付利息，宏觀上,，外匯賬款會(huì)增大通脹的壓力,。去年人民幣投放增加的速度很快，廣義貨幣M2增長(zhǎng)速度超常,，這并不是因?yàn)橐话愕纳虡I(yè)銀行的信貸增加,，而是外匯賬款增加了，增速超過(guò)35%,。

在中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,，出現(xiàn)了以上五個(gè)方面的失衡，這些失衡都和經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般常理相矛盾,，但是如果結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況來(lái)考慮,，這可能是新的歷史時(shí)期出現(xiàn)的一些新的特點(diǎn),。

                                                                  文章來(lái)源于《董事會(huì)》雜志