今年是玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)制度改革的第一年，10月份以來,，玉米市場(chǎng)在跌跌不休的進(jìn)程中出現(xiàn)了延續(xù)反彈的行情,。東北三省一區(qū)的玉米深加工企業(yè)玉米補(bǔ)貼政策已經(jīng)全部落實(shí)，政策上給予了市場(chǎng)利好的信心,，加上“惡劣天氣”與“運(yùn)力受阻”等因素影響玉米上量,，玉米市場(chǎng)出現(xiàn)了階段性供應(yīng)趨緊的局面，玉米市場(chǎng)龐大的供應(yīng)壓力隨之延后,，目前乃是玉米市場(chǎng)價(jià)格轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),。

　　行情回顧

　　從現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，東北港口玉米集港成本1650-1680元/噸,；東北深加工企業(yè)掛牌新玉米價(jià)格繼續(xù)承壓1400-1480元/噸，飼料企業(yè)收購(gòu)新玉米價(jià)格1480-1640元/噸,；華北深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格區(qū)間1680-1780元/噸,，個(gè)別繼續(xù)降價(jià)；南方銷區(qū)玉米行情跟隨走軟,。國(guó)內(nèi)玉米淀粉價(jià)格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲態(tài)勢(shì),，山東地區(qū)淀粉市場(chǎng)2250-2400元/噸；河南地區(qū)市場(chǎng)價(jià)2400元/噸,；河北地區(qū)市場(chǎng)價(jià)2300-2400元/噸,；東北地區(qū)市場(chǎng)價(jià)2100-2350元/噸；西北地區(qū)市場(chǎng)價(jià)2350元/噸,。

　　從期貨市場(chǎng)來看,，11月29日連玉米指數(shù)自9月末收盤價(jià)1398以來上漲了近11個(gè)百分點(diǎn),，主力1705合約價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，持倉(cāng)量與成交量均大幅提高,，總持倉(cāng)17.7萬手,，多方勢(shì)力對(duì)后市價(jià)位看的較高，短期仍有上漲的可能,；玉米淀粉期貨合約指數(shù)自9月末收盤價(jià)1699以來上漲了近13個(gè)百分點(diǎn),，整體呈現(xiàn)震蕩上漲的態(tài)勢(shì)，淀粉主力1705合約再創(chuàng)8月份以來的新高,，日內(nèi)**高點(diǎn)1942,，日增倉(cāng)達(dá)7.7萬手，多頭氛圍較強(qiáng),。

　　基本面利多

　　就玉米市場(chǎng)而言,，短期內(nèi)有所支撐，但中長(zhǎng)期基本面偏空格局未改,。近期國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格整體穩(wěn)定,，局部上漲，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)主要有以下下三點(diǎn)利多因素：一是產(chǎn)區(qū)玉米購(gòu)銷受阻,，售糧進(jìn)度同比偏緩,，加上惡劣的天氣不利于玉米的脫水，潮糧價(jià)格普遍較低,，農(nóng)戶惜售心理較強(qiáng),，華北地區(qū)商家為了吸引上量，不得不提高玉米收購(gòu)價(jià),；二是產(chǎn)區(qū)運(yùn)力不暢,，雨雪天氣導(dǎo)致的道路濕滑，物流嚴(yán)重受阻,，運(yùn)費(fèi)成本加重,，支撐玉米價(jià)格；三是深加工補(bǔ)貼政策的落實(shí),，深加工理論盈利增加帶動(dòng)下,，開工率大幅回升，增加玉米的消費(fèi)需求,，支撐玉米價(jià)格,。但是，12月份面臨東北玉米集中上市,，且飼料需求的恢復(fù)仍然緩慢,，我們?nèi)跃S持玉米市場(chǎng)中長(zhǎng)期偏空的判斷。

　　就玉米淀粉而言，10-12月份,，淀粉制品出口增加以及對(duì)木薯淀粉替代增強(qiáng)使得玉米淀粉消費(fèi)轉(zhuǎn)好,，而玉米淀粉廠家多以執(zhí)行前期合同為主，原料玉米成本費(fèi)增加使得淀粉價(jià)格受到支撐,。從庫(kù)存角度來看,，對(duì)東北市場(chǎng)30家玉米淀粉加工企業(yè)調(diào)查顯示，第48周淀粉庫(kù)存總量周比下降了24.87%,，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成利好,。不過，對(duì)東北,、山東,、河北地區(qū)的38家淀粉企業(yè)進(jìn)行調(diào)查顯示淀粉開工率維持79%的高位，加上淀粉加工企業(yè)多利潤(rùn)豐厚,，都將利空淀粉市場(chǎng),，后期注意防范玉米回落對(duì)淀粉市場(chǎng)形成壓力。

　　后市分析

　　東北地區(qū)天氣轉(zhuǎn)晴,，玉米上量壓力開始顯現(xiàn),，加上華南地區(qū)開始制作臘肉，豬肉價(jià)格上漲,，養(yǎng)殖戶出欄情緒較高,，飼料端需求短時(shí)間難以恢復(fù)，玉米市場(chǎng)將會(huì)承受一定的壓力,，但是,，部分農(nóng)戶已因降價(jià)出現(xiàn)惜售心理，及物流成本較高對(duì)短期玉米價(jià)格有一定支撐,。綜合來看,，短期玉米市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的行情，震蕩區(qū)間為1500-1600,，中長(zhǎng)線偏空格局不改,。玉米淀粉短期淀粉仍將維持偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)，中長(zhǎng)期隨著庫(kù)存的加大及原料玉米價(jià)格回落,，淀粉承受較大壓力,。投資者可關(guān)注玉米-淀粉之間的價(jià)差的套利操作。后期密切關(guān)注東北玉米上量情況以及天氣和物流因素