著世界經(jīng)濟自由化以及全球經(jīng)濟一體化步伐的加快,，國際直接投資(FDI)特別是跨國公司的國際直接投資在中國經(jīng)濟中發(fā)揮著越來越重要的作用,，成為我國經(jīng)濟中極其活躍的組成部分。

　　與此同時,，近年來,，跨國公司的投資戰(zhàn)略發(fā)生了一系列引人注目的變化。面對FDI的新趨勢,，我國的引進外資政策面臨著種種挑戰(zhàn),。中國在加入世貿(mào)組織后，引進外資的數(shù)量在幾年中保持穩(wěn)定增長的勢頭,。為了保持吸引外資持續(xù)增長的良好勢頭,，中國的引資政策應(yīng)該做出怎樣的調(diào)整？

　　一,、跨國公司在華投資的新特點

　　跨國公司在中國一直是非?；钴S的，在神州大地不斷涌現(xiàn)的投資熱點中往往能看到其忙碌的身影,。20世紀90年代以來,，由于中國經(jīng)濟領(lǐng)域的競爭日趨激烈，在華跨國公司逐漸改變了以前那種僅僅以利用廉價資源,、搶占市場,、轉(zhuǎn)移相對落后的污染型生產(chǎn)項目為目的的投資行為。跨國公司對投資項目的選擇越來越注重當?shù)氐目萍妓胶蛧裾w素質(zhì)以及市場容量,。從全球來看,，富有效率且穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境是吸引外資的前提條件，同時,，完善的基礎(chǔ)設(shè)施和優(yōu)惠政策也是影響跨國公司投資的重要因素,。

　　1996年以來，國際資本流動發(fā)生了很大的變化,。在經(jīng)濟日益全球化的背景下,，跨國公司以強化市場地位、降低成本,、提高效率,、優(yōu)化資源、配置為目的的跨國并購異?；钴S,、高潮迭起。根據(jù)1996年至2002年世界投資報告的統(tǒng)計,，全球跨國投資的總流量連續(xù)猛增,，而跨國并購已經(jīng)成為跨國直接投資**主要的方式。統(tǒng)計數(shù)字顯示,，1995年至2003年,，以跨國并購方式進行的直接投資占跨國直接投資總流量的70%至85%。在我國,，外商投資雖然還是以綠地投資為主,，但跨國公司并購國內(nèi)企業(yè)的案例迅猛增長，更為重要的變化是原來與國內(nèi)企業(yè)合資的跨國公司近年來紛紛尋求獨資,，形成了一股跨國公司獨資化浪潮,。

　　另一個重要的特點是跨國公司開始對華進行大規(guī)模系統(tǒng)化投資。一方面表現(xiàn)在跨國公司較少向單個的企業(yè)項目投資,，而較多的是對一個產(chǎn)業(yè)的上,、中、下游各個階段的產(chǎn)品進行整個產(chǎn)業(yè)鏈的大規(guī)模投資,，即縱向一體化投資,。另一方面還表現(xiàn)在外商不僅把生產(chǎn)基地設(shè)在中國，研究開發(fā),、采購,、銷售和售后服務(wù)等各個運營環(huán)節(jié)也開始在中國建立，即實行橫向一體化投資,。

　　外商投資也已從初期的勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主,，逐步向技術(shù)型,、知識含量高和資本密集型領(lǐng)域轉(zhuǎn)變。目前,，外商在華投資**密集的行業(yè)有微電子,、汽車制造、通訊設(shè)備,、辦公用品,、儀器儀表、制藥,、化工等,，都是知識、技術(shù)密集型的行業(yè),。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計,，2002年以來外商投資于電子及通信設(shè)備制造業(yè)、交通運輸制造業(yè)等均有大幅度的增加,。

　　服務(wù)業(yè)成為外商投資的新熱點。加入WTO后,，隨著中國服務(wù)領(lǐng)域的逐步對外開放,，包括銀行、保險和證券在內(nèi)的金融業(yè),；包括批發(fā),、零售、外貿(mào),、物流在內(nèi)的流通業(yè),；包括增值電信和基礎(chǔ)電信在內(nèi)的電信服務(wù)業(yè)；包括法律,、會計,、管理、公關(guān)等業(yè)務(wù)在內(nèi)的專業(yè)咨詢業(yè)都成為跨國公司進入的熱點,。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2003年我國實際利用外資增長幅度**大的是服務(wù)業(yè)，如金融保險業(yè)增長l18%,，批發(fā)零售貿(mào)易業(yè),、文化藝術(shù)業(yè)有較大幅度增長；從合同利用外資情況看,，增長幅度**快的是交通運輸和通信,，增長了228%；社會服務(wù)業(yè)增長了40%以上,。

　　外商對中西部的投資有所增長,，但仍滯后于東部地區(qū),。隨著西部大開發(fā)戰(zhàn)略的提出，外商加大了對中西部投資的力度,。但東部地區(qū)依然是外商投資的重點區(qū)域,，中西部地區(qū)外商投資的區(qū)域結(jié)構(gòu)未有明顯改善。

　　二,、中國引資政策的冷思考

　　回顧中國利用外資所走過的路程,，我們就不得不提及以下的三個階段。1992年以前,，中國雖然在政策上制定了很多鼓勵外資和華僑資本直接投資的政策,，但真正進入中國市場的投資很少。1979-1991年,，合計利用FDI才233.5億美元,，F(xiàn)DI占國內(nèi)固定資產(chǎn)投資的比重也很低。第二階段是1992年鄧小平南巡講話以后,，國內(nèi)掀起了經(jīng)濟發(fā)展的新高潮,，也吸引了大量的FDI進入。當年FDI比1991年增加一倍以上,，超過了100億美元,。1996年，突破了400億美元,。第三階段是2001年底中國加入世界貿(mào)易組織以后,，從2002年開始，F(xiàn)DI又進入一個新的發(fā)展階段,，突破了500億美元,，2003年、2004年也略有增長,。雖然總體上看,，引進外資對中國的發(fā)展是大有裨益的。但是20多年的實踐也告訴國人,，外資對中國的影響也要一分為二的看待,。

　　首先，資金短缺理論并不足以解釋利用外資,。中國改革開放的早期處于資金短缺狀態(tài),，但實際上，在20世紀的80年代至90年代初中國國內(nèi)儲蓄不足,、外匯儲備極其稀缺的時期,，引進的外資并不多。真正大規(guī)模,，持續(xù)不斷引進和利用外資是在銀行資金出現(xiàn)相對過剩和外匯儲備大幅增長的1994年以后,。1984-1993年l0年間,，中國引進FDI總計601億美元。1994年銀行存款大于貸款3338多億人民幣元以后,，改變了長期以來的貸款大于存款的狀態(tài),，而且存貸差一直在持續(xù)增加，到2003年底存款大于貸款49059億人民幣元,，比1994年擴大了近13.2倍,。而1994-2003年的10年間，利用FDI達到4379億美元,，是前10年的7.29倍,。在國內(nèi)出現(xiàn)人民幣資金與外匯資金“雙溢出”的狀態(tài)下，中國面臨的資金供給面相對較為寬松,。因此,，有人認為資金短缺理論是否足以解釋利用外資值得商榷。

　　其次,，利用外資的另一個動因是可以獲得先進技術(shù),。但是研究發(fā)現(xiàn)，外資帶給中國的技術(shù)并不很先進,，相當一部分是其自身已經(jīng)淘汰或正在淘汰的技術(shù),。中國社科院研究員王春法在北京、上海,、蘇州、東莞4個城市對近400家外商投資企業(yè)進行了調(diào)研,。他認為,，至少目前看來，F(xiàn)DI的大量引進并沒有帶動中國科技創(chuàng)新的質(zhì)的飛躍,。隨著FDI帶來的大量國外科技,，實際上對本地原有的科技是一種“擠出”效應(yīng)。從產(chǎn)業(yè)和商業(yè)化角度來說,，就是國外先進科技帶來的產(chǎn)品,，對國內(nèi)現(xiàn)有技術(shù)生產(chǎn)的產(chǎn)品實際上是一種摧毀，造成的結(jié)果就是,，我們要想跟跨國公司競爭就必須購買他們的技術(shù),，循環(huán)始至，我們始終在技術(shù)創(chuàng)新上難以有所突破,。

　　在引資政策的實施中,，也出現(xiàn)了許多“中國特色”的誤區(qū)。有些地方的領(lǐng)導(dǎo),，急于建立政績,，不做調(diào)查研究,，未搞科學(xué)論證，卻盲目下達不切實際的招商引資“硬指標”,，落實到單位和個人,，作為考核政績的重要標準。迫于壓力,，招商引資出現(xiàn)了“全民運動”,，市里搞招商引資，區(qū)里搞招商引資,，甚至鄉(xiāng),、鎮(zhèn)、村也搞招商引資,。一些部門和個人為了完成指標,，不問投資者的信譽，不顧投入產(chǎn)出結(jié)構(gòu)是否合理,，也不管影響不影響環(huán)境保護,，敞開大門一概招來。由于層層搞開發(fā)引資,，人,、財、物不集中,，造成散,、亂、差現(xiàn)象極其嚴重,。有些地方由于招商引資的指導(dǎo)思想不明確,，搞短期行為，急于求成,，在招商時不加選擇,，造成嚴重的經(jīng)濟損失。應(yīng)該說,，為了擴大開放,，吸引外資，按照國家政策規(guī)定,，盡量降低門檻,，放寬條件，無可厚非,。但有些地方為了爭引外資竟然相互攀比,，土地白送，稅收減免,。他們大幅度突破國家稅收法規(guī)及相關(guān)政策的底線,。有的地方明確表示,，不但地方稅費不收，連中央地方共享稅的地方分成部分也可返還給投資者,；甚至有的地方還直接提出零稅費的承諾,。很顯然，這是一種明顯的地方政府違法,、違規(guī)行為,。這種被扭曲了的現(xiàn)象，不僅給國家的財政收入造成大量的損失,，有違法行政之嫌,，更為重要的是，它造成了內(nèi)外資企業(yè)競爭的不平等,。

　　三,、引資政策該何去何從

　　從中國改革開放初期到2004年底，中國共吸收外商直接投資5700億美元,，近年外商直接投資對GDP增長的貢獻超過40%,，毫無疑問，中國是需要FDI的,。但不可否認,，目前在國內(nèi)，引資政策面臨種種挑戰(zhàn),。而在國際上,，目前中國吸引外資面臨著兩方面的競爭壓力。一方面,，發(fā)達國家仍占據(jù)世界大部分的資本,，且大多在發(fā)達國家之間流動，這些資本何時能流出來,，能流出多少到發(fā)展中國家，還是個未知數(shù),；另一方面,，在流向亞洲的國際資本中，以跨國公司(跨國銀行)的戰(zhàn)略視野,，資金投資對象不僅有中國,，還有韓國、東盟各國,、印度等,，資本流向相當分散；況且,，東南亞國家經(jīng)過金融危機后也在調(diào)整吸引外資的政策和改善投資環(huán)境,，與中國一爭高低,。鑒于國際國內(nèi)利用外資形勢，國家及時調(diào)整引資政策和引資重點顯得十分重要,。

　　在**初的引資中,，中國主要依靠優(yōu)惠政策，包括各種財政的,、金融的優(yōu)惠措施,，比如減稅、免稅等等,。但是,，對外國投資者來說，在采取政策優(yōu)惠以后,，還要提供一個非常優(yōu)良的基礎(chǔ)設(shè)施和便利的商業(yè)環(huán)境?，F(xiàn)在，面對跨國公司的種種投資新趨勢,，中國的引資政策應(yīng)該遵循以下原則：通過有效的政策,，促進能夠與跨國公司建立長期供貨關(guān)系的關(guān)聯(lián)企業(yè)的形成，然后進一步使這些企業(yè)聚集起來,，形成一種集聚效應(yīng),，這是適應(yīng)跨國公司投資目標調(diào)整的背景而采取的引資對策。

　　首先,，國內(nèi)各地在相關(guān)引資政策調(diào)整時,，首先要根據(jù)本地的比較優(yōu)勢對自己有一個準確的定位?？鐕驹谥朴唽ν馔顿Y戰(zhàn)略時主要是基于生產(chǎn)基地,、研發(fā)基地、營運中心三方面的安排,，那么根據(jù)國際慣例來看,，跨國公司總是將投資放在配套能力強而且具有外在規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)的地方，這就要求國內(nèi)各地在吸引投資時對自己要有一個準確的定位,，分析跨國公司會把本地考慮成什么樣的地位,，進行相應(yīng)的政策調(diào)整，用發(fā)展的思路來招商,。

　　其次,，促進地方產(chǎn)業(yè)群的培育。研究表明,，一國欲獲得競爭優(yōu)勢,，不能只靠本國的全球性大企業(yè)，更重要的是那些扎根于國土上的中小企業(yè)集群。國際上地方產(chǎn)業(yè)群的建設(shè)經(jīng)驗對我們有重要的啟示,。產(chǎn)業(yè)群在一切部門都可以發(fā)展,，關(guān)鍵是發(fā)展具有競爭優(yōu)勢的特色產(chǎn)業(yè)。我國加入WTO之后,，不僅是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),，而且服裝業(yè)、制鞋業(yè),、織襪業(yè),、玩具業(yè)等很多具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)都將遇到更加激烈的國際競爭，產(chǎn)業(yè)群戰(zhàn)略向我國揭示了發(fā)展這些產(chǎn)業(yè)的企業(yè)集群,、提高創(chuàng)新能力,，具有特別重要的意義。而產(chǎn)業(yè)群的發(fā)展勢必大大增強跨國公司在國內(nèi)的配套能力,，能大大降低跨國公司的生產(chǎn)成本,。

　　再次，實行“法律環(huán)境優(yōu)先”策略,，即把加快建立市場經(jīng)濟法律體系,，大力改善外商投資的法律環(huán)境，作為利用外資工作的要務(wù),。我國吸引外資的要素中,，廉價生產(chǎn)要素和市場潛力居于前兩位，尚未集中到投資環(huán)境綜合競爭力上,。近幾年,，外商對中國的投資環(huán)境的關(guān)注重點已逐步從優(yōu)惠政策轉(zhuǎn)到法律執(zhí)行、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向,、技術(shù)標準等方面,，對中國進一步健全法律制度，增強執(zhí)法能力和水平,，提高監(jiān)管制度的透明度,，改革行政管理體制，加快各項體制創(chuàng)新和機制創(chuàng)新等,，提出了更高的要求,。在面臨國際資本流動更趨理性的趨勢下，我們一方面應(yīng)進一步完善吸收外商投資的法律體系,，保持外商投資政策法律的穩(wěn)定性,、連續(xù)性,、可預(yù)期性和可操作性,，努力為外商投資創(chuàng)造統(tǒng)一、穩(wěn)定、透明,、可預(yù)見的法律環(huán)境和政策環(huán)境,。另一方面，要增強法制觀念,，做到公開,、公正、透明,，努力建設(shè)廉潔,、勤政、務(wù)實,、高效的政府,，為外商創(chuàng)造良好的法律執(zhí)行環(huán)境。

　　另外,，推進“大力促進并購”策略,，即把大力促進外資并購特別是跨國公司對固有企業(yè)的并購，作為重要的引資增長點,。我國加入WTO以后,，跨國并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等新的投資方式應(yīng)逐步成為外商投資的重要方式,。為適應(yīng)并購這一國際資本重要流動形式,，有必要盡早制定相應(yīng)法律與實施細則，跟上國際資本流動趨勢,，這不僅對新世紀我國擴大吸收外資規(guī)模和提高引資水平十分必要,，更重要的是它將成為我國改組改造大中型國有企業(yè)的**佳途徑之一。在實際操作中,，要堅持“有進有退,，有所為有所不為”的原則，區(qū)別國有經(jīng)濟在不同領(lǐng)域分布的實際情況,，采取不同的方法,，大力鼓勵外商參與國有大中型企業(yè)的重組和改革。比如,，在有步驟并確?？杀O(jiān)管的前提下，我們應(yīng)盡快制定法規(guī),，允許外商以證券投資方式投資國內(nèi)A股市場,。

　　**后，實行“西部大優(yōu)惠”策略,，即推出以土地優(yōu)惠,、所得稅優(yōu)惠為核心內(nèi)容的更加優(yōu)惠的西部引資政策。雖然我國吸收外資的政策已逐步向產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向傾斜，但是在對外開放中落伍的西部地區(qū)隨著大開發(fā)戰(zhàn)略的實施勢必加大對外資的需求,，對這一地區(qū)優(yōu)惠政策的傾斜仍是不可缺少的,。

　　                                              作者：袁永友

　                                         商務(wù)部 研究院 《中國外資》