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 匯率改革四個(gè)要點(diǎn)

 

前些時(shí)候,，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈在“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展高層論壇”上縱論了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì),，并對(duì)貨幣政策做了精彩的分析與闡釋。會(huì)后,，吳接受了記者的專訪,。她說，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然存在著上行的動(dòng)力,，各項(xiàng)宏觀政策將保持穩(wěn)定,，“把目前的政策貫徹、落實(shí)好,，然后冷靜地觀察經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展,。”

 

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)變冷

　  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：您如何評(píng)價(jià)我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì),？中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)變冷嗎,？

　　吳曉靈：中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將面臨正常的回調(diào)，但并不意味著經(jīng)濟(jì)會(huì)馬上冷下來,。中國(guó)目前的資源狀況難以支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期快速增長(zhǎng),。從根本上來說，我國(guó)從２００３年到２００４年間,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度達(dá)到９％以上后,，資源已高度緊張，應(yīng)該說是資源的可持續(xù)性制約著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度,。為了我們經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)持續(xù)的增長(zhǎng),，發(fā)展速度就應(yīng)該符合我國(guó)資源的供應(yīng)能力；另外企業(yè)的效益也在下滑,，國(guó)際貿(mào)易摩擦也在增大,，這些都表明我們的經(jīng)濟(jì)不可能長(zhǎng)期支持如此的高速增長(zhǎng)。

　　雖然目前固定資產(chǎn)投資在中央的調(diào)控下增幅有所減緩,，這將有利于調(diào)整投資與消費(fèi)結(jié)構(gòu)不合理的格局,，但是這種投資的減緩,，并不是說明我們經(jīng)濟(jì)馬上要冷了，要走向通縮了,。

 

　　信貸松緊要看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：正如您所說,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處在制約和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展因素并存的敏感期，您對(duì)下一步的貨幣政策走向有什么樣的判斷,？

　　吳曉靈：貨幣政策下半年會(huì)保持穩(wěn)定,，把目前的政策貫徹、落實(shí)好,，然后冷靜地觀察經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展,。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：目前很多企業(yè)感覺信貸緊張，央行未來信貸政策是否會(huì)做調(diào)整,？

　　吳曉靈：央行主要以經(jīng)濟(jì)發(fā)展和物價(jià)水平兩大指標(biāo)來判斷信貸松緊,。目前，我國(guó)的ＧＤＰ保持著９．５％的增長(zhǎng),。我們的銀行系統(tǒng)對(duì)企業(yè)的短期貸款提供比例是世界上**高的,，占ＧＤＰ的７０％，Ｍ２占ＧＤＰ的比重是１８９％,，也是世界上**高的,。解決企業(yè)資金緊張的出路在于為企業(yè)開辟更多的融資渠道。

　　目前貨幣信貸形勢(shì)基本上控制在年初預(yù)定的范圍內(nèi),，總體比較穩(wěn)健,。Ｍ２的增速可能有人認(rèn)為１３．３％的貸款幅度有點(diǎn)低了，但是我們認(rèn)為這主要是因?yàn)橥鈪R進(jìn)入太多了,，在某種程度上替代了貸款的增長(zhǎng),，同時(shí)短期票據(jù)、企業(yè)短期融資券和民間融資等等都一定程度替代了貸款的增長(zhǎng),，而且各家企業(yè)集團(tuán)也加強(qiáng)了資金的內(nèi)部調(diào)度,，減少了對(duì)貸款一定的需求。

　　貸款增幅雖然趨緩了,，但是貸款結(jié)構(gòu)有所改善,。其中，中長(zhǎng)期貸款占比下降,，短期融資占比上升,。這種結(jié)構(gòu)性的調(diào)整對(duì)于滿足企業(yè)的短期資金需求是有好處的。從存款結(jié)構(gòu)來說,，居民和企業(yè)的活期存款增長(zhǎng)不是太高，但是定期存款增加得比較多,，這有利于改善商業(yè)銀行資金錯(cuò)配的局面,。

　　中央銀行下調(diào)了超額準(zhǔn)備金利率,，目的就是要適當(dāng)引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)的利率下行，鼓勵(lì)商業(yè)銀行去發(fā)放貸款,，使社會(huì)資金投向直接融資,。目前直接融資發(fā)展滯后，央行一直在努力開辟直接融資渠道,。另外加強(qiáng)資本約束和風(fēng)險(xiǎn)控制是銀行改革的必然結(jié)果,，所以銀行今后貸款不可能增長(zhǎng)很快，只會(huì)更慎重,。

 

　　擴(kuò)大內(nèi)需從哪里入手

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：那么擴(kuò)大內(nèi)需呢,？央行一直在強(qiáng)調(diào)要在控制投資的同時(shí)促進(jìn)消費(fèi)，應(yīng)該怎么做,？

　　吳曉靈：目前,，中國(guó)必須改變過度依靠外需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的局面，積極擴(kuò)大內(nèi)需,，拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng),。今年上半年的進(jìn)出口總值占ＧＤＰ的７０％，其中出口達(dá)到４０％以上,，這說明我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)在很大程度上是依賴出口的大幅度增長(zhǎng),，而沒有很好地開辟國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，這樣的一種發(fā)展格局就引發(fā)了很多貿(mào)易摩擦,。應(yīng)該說我們這樣一個(gè)人口大國(guó),，用內(nèi)需來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展，才有利于形成一個(gè)良好的國(guó)際環(huán)境,。

　　拉動(dòng)內(nèi)需從哪里入手,，我認(rèn)為應(yīng)該從兩個(gè)方面：一是要建立公共財(cái)政制度，由于很多基礎(chǔ)設(shè)施,、社會(huì)保障制度不健全,，正制約著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消費(fèi)，因而要加大社會(huì)保障,、教育,、醫(yī)療衛(wèi)生的支出，這樣才能消除人們的后顧之憂,，加大消費(fèi)支出,。

　　二是要加大勞動(dòng)力成本，現(xiàn)在中國(guó)勞動(dòng)力是不完全的勞動(dòng)力成本,，特別是農(nóng)民工,，僅能保持**低生活標(biāo)準(zhǔn)。以低價(jià)出口產(chǎn)品,，以犧牲國(guó)內(nèi)勞動(dòng)者的福利為代價(jià),，使世界享受了中國(guó)低價(jià)勞動(dòng)力的好處,，卻沒有得來好評(píng)，反而增加了貿(mào)易摩擦,。因此是時(shí)候思考我國(guó)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型了,。我們應(yīng)該提高中國(guó)勞動(dòng)力的待遇，**起碼應(yīng)該堅(jiān)守**低工資保證,，應(yīng)該給所有的勞動(dòng)者上好三險(xiǎn),。也許有人擔(dān)心勞動(dòng)力成本上去后出口會(huì)減少，但是勞動(dòng)力的收入增長(zhǎng)了,，會(huì)增加在國(guó)內(nèi)的消費(fèi),，同樣能夠帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

 

　　匯改四個(gè)要點(diǎn)

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：央行已經(jīng)宣布調(diào)整匯率形成機(jī)制,，同時(shí)參考一籃子貨幣,。對(duì)此外界也有各種評(píng)論，您覺得這種調(diào)整的關(guān)鍵是什么,？

　　吳曉靈：參考一籃子不同于盯住一籃子,，盯住一籃子往往不考慮市場(chǎng)供求狀況，籃子內(nèi)貨幣的幣值變了,，匯率就會(huì)被動(dòng)地進(jìn)行調(diào)整,。但我們現(xiàn)在的參考一籃子還需要

將市場(chǎng)供求關(guān)系作為另一重要依據(jù)，據(jù)此形成有管理的浮動(dòng)匯率,。所以說,，人民幣匯率改革，是在市場(chǎng)供求關(guān)系基礎(chǔ)上參考一籃子貨幣,，而且是有管理的,、浮動(dòng)的，一共四個(gè)要點(diǎn),。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：企業(yè)應(yīng)該如何來應(yīng)對(duì)這些變化,？在減少匯率改革對(duì)企業(yè)造成的沖擊方面，你們有什么想法,？

　　吳曉靈：企業(yè)和個(gè)人要學(xué)會(huì)適應(yīng)金融價(jià)格工具的變化,，也就是利率和匯率的變化。我想大家不應(yīng)該更多的關(guān)注匯率水平是升還是降,，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)情況下,，利率和匯率的變動(dòng)是永恒的，因?yàn)樗琴Y金的價(jià)格,，就要根據(jù)供求來變化,，因而不要指望央行控制它的漲跌。

　　對(duì)于企業(yè)來說，關(guān)鍵是要鍛煉自己適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的能力,。不管是金融機(jī)構(gòu)還是企業(yè),，都要學(xué)會(huì)運(yùn)用衍生工具來管理自己的風(fēng)險(xiǎn)，適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的變化,。

 

（ 選自《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》 ）

 

 

發(fā)表于 @ 2008年07月16日 20:08:00 |點(diǎn)擊數(shù)（）

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