中國農(nóng)業(yè)機(jī)械流通協(xié)會(huì)發(fā)布的2022年11月份中國農(nóng)機(jī)市場景氣指數(shù)(AMI)為43.8%，環(huán)比提升1.6個(gè)百分點(diǎn),，同比下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看,，6個(gè)一級指數(shù)中,，除農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼指數(shù)、庫存指數(shù)和經(jīng)理人信心指數(shù)有所下降外，其余全部呈現(xiàn)上升趨勢,，其中效益指數(shù)增幅最大,，為5.4個(gè)百分點(diǎn),。從同比看,，6個(gè)一級指數(shù)中除效益指數(shù)和人氣指數(shù)略有上升外,，其余則呈現(xiàn)下降趨勢，其中經(jīng)理人信心指數(shù)降幅最大，為8.4個(gè)百分點(diǎn),。6個(gè)一級指數(shù)中,，全部位于不景氣區(qū)間,。

　　特約分析師張華光認(rèn)為：農(nóng)機(jī)市場經(jīng)歷了極為不平凡的2022年，這一年的變化,，只有你想不到的,，沒有它做不到的,。在如此錯(cuò)綜復(fù)雜的大環(huán)境下,，AMI也變得飄忽不定，變數(shù)與不確定性輪番在各個(gè)月度上演，多年的規(guī)律被打破,。剛剛過去的11月份,，本來是最無特點(diǎn)的一個(gè)月，也是下半年最淡的一個(gè)月,，但卻演繹出兩個(gè)不同的結(jié)果。結(jié)果一：在我們的預(yù)料之中,，譬如環(huán)比出現(xiàn)小幅反彈，同比小幅下降,；再譬如總指數(shù)和一級指數(shù)悉數(shù)徘徊于不景氣區(qū)間,。結(jié)果二：在我們的預(yù)料之外,，譬如二級,、三級指數(shù)中的部分指數(shù)逆勢飄紅,，有些指數(shù)竟“飄”到景氣區(qū)間,，上演出“冬天里的童話”,。

　　11月份AMI的基本特征

　　其一,，觸底反彈,，溫和增長,。11月份,，AMI呈現(xiàn)給我們的最大特征環(huán)比觸底反彈，小幅增長,。雖然逆勢增長,，但依然深陷不景氣泥潭,。

　　其二,，三起三落,，跌至冰點(diǎn)。本月所監(jiān)測的六個(gè)一級指數(shù)中,，以下兩個(gè)特征表現(xiàn)的尤為突出：一是盡數(shù)位于不景氣區(qū)間,。二是環(huán)比呈現(xiàn)“三起三落”。“三起”是指包括銷售能力指數(shù),、效益指數(shù),、人氣指數(shù)在內(nèi)的三個(gè)指數(shù)呈現(xiàn)不同程度的增長，但這種增長均是基于上月大幅度下滑基礎(chǔ)之上,，并非市場內(nèi)生因素所致。“三落”是指包括農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼指數(shù),、庫存指數(shù)和經(jīng)理人信心指數(shù)在內(nèi)的三個(gè)指數(shù)呈現(xiàn)不同程度的下跌,，其中經(jīng)理人信心指數(shù)以35.74%的景氣度跌至冰點(diǎn)，不僅位于深度不景氣區(qū)間,，且創(chuàng)下35個(gè)月以來的最低值,。

　　其三,，逆勢上行，兩指數(shù)破局,。本月所監(jiān)測的5個(gè)二級指數(shù)環(huán)比全線逆勢上行,，呈現(xiàn)不同程度的增長。其中,，拖拉機(jī)指數(shù),、種植機(jī)械指數(shù)破繭成蝶，挺進(jìn)景氣區(qū)間,。

　　AMI位于景氣區(qū)間的月度,，其原因都是相似的；位于不景氣區(qū)間的月度,，卻各有各的原因,。形成11月不景氣的原因有以下幾個(gè)方面。一是農(nóng)機(jī)市場淡季鎖定11月份AMI的大勢——位于不景氣區(qū)間,；而11月環(huán)比出現(xiàn)的小幅增長,，主要基于10月份大幅度下跌形成的“洼地”，觸底反彈所致,；二是國三升國四成為11月景氣指數(shù)變局的最大因素,。它讓一些指數(shù)逆勢上行：拖拉機(jī)、種植機(jī)械和田間管理機(jī)械指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的較大幅度攀升,，田間管理機(jī)械指數(shù)雖未進(jìn)入景氣區(qū)間,，但高達(dá)49.7%的景氣度，也無限接近榮枯線,。11月份是國三升國四最后一個(gè)月,，也成為制造商和經(jīng)銷商甩國三庫存的最后機(jī)會(huì)，由此決定了與此關(guān)聯(lián)密切的機(jī)型出現(xiàn)較大幅度增長,。它讓另一些指數(shù)跌至冰點(diǎn)：經(jīng)理人信心指數(shù)創(chuàng)下新低,，意味著經(jīng)理人們對已經(jīng)開始的12月份不抱太大希望；三是疫情影響,。在今年AMI的諸多利空因素中,，疫情始終是繞不過的重要因素之一。反復(fù)延宕且愈發(fā)嚴(yán)峻的疫情形勢,，導(dǎo)致生產(chǎn)與經(jīng)營均處于非正常狀態(tài),，讓本就清淡的市場更是雪上加霜；四是補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)力減弱,。本月已是補(bǔ)貼指數(shù)的“三連跌”,，意味著驅(qū)動(dòng)力位于低點(diǎn)。

　　從三級指數(shù)解析細(xì)分市場

　　本月變化最大的莫過于三級指數(shù)，上演了冰火兩重天的大戲,。一方面一些市場逆勢攀升,。大型拖拉機(jī)雖增幅較小，但連續(xù)四個(gè)月堅(jiān)守于景區(qū)區(qū)間的良好業(yè)績足以讓整個(gè)行業(yè)側(cè)目,。中拖雖未進(jìn)入景氣區(qū)間,，其高達(dá)49.8%的高景氣度也表現(xiàn)不俗。如果說大中拖的表現(xiàn)亮眼,，那深松機(jī)和玉米收獲機(jī)的表現(xiàn)可謂瘋狂,。先有深松機(jī)，以16.8%增幅,，65%的高景氣度,，創(chuàng)下月度高點(diǎn)；后有玉米收獲機(jī),，以18.7%的環(huán)比增幅和54.2%的景氣度,，重回榮枯線以上。如果說上述市場的增長尚有理由,，而下面兩個(gè)市場增長簡直就是任性甚至霸道了,。一是自走輪式谷物聯(lián)合收獲機(jī)指數(shù)大放異彩，在本不屬于自己的季節(jié),，卻創(chuàng)下了13.9%的增幅和52.4%的景氣度,。二是免耕播種機(jī)，環(huán)比增幅高達(dá)21.2個(gè)百分點(diǎn),，景氣度居然達(dá)到了63%,，創(chuàng)下多年未遇的奇跡。

　　另一方面,，一些指數(shù)跌入冰點(diǎn),。譬如自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(jī)，在經(jīng)歷的上月大幅度下跌后,，本月再度下探至谷底,，只剩下區(qū)區(qū)31.3%的景氣度，創(chuàng)下了32月以來的最低值,。

　　增長的細(xì)分市場主要得益于兩個(gè)方面,。一是國三升國四。11月是國三升國四的最后一個(gè)月,，多數(shù)企業(yè)和經(jīng)銷商為甩國三庫存降價(jià)促銷,，拖拉機(jī)、玉米收獲機(jī)等細(xì)分市場的快速增長,。市場調(diào)查顯示,，一個(gè)品牌的拖拉機(jī)降價(jià)幅度高達(dá)10萬元以上，為甩國三庫存,，也真的拼了,。一些用戶擔(dān)心升級后漲價(jià)，提前消費(fèi),，譬如深松機(jī)市場,。二是不排除一些經(jīng)銷商“預(yù)售”國三機(jī)械的可能性。從自走輪式谷物聯(lián)合收割機(jī)市場和免耕播種機(jī)市場反季節(jié)大幅度飆升即可看出其中端倪,。

　　下滑市場主要原因是市場的周期性變化,，譬如自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(jī)在經(jīng)過多年的高速增長后，今年出現(xiàn)較大滑坡本在預(yù)料之中,。

　　12月份AMI走勢判斷

　　預(yù)計(jì)12月份AMI環(huán)比,、同比或出現(xiàn)小幅下降，滯留于不景氣區(qū)間的概率較大,。一,、二級指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)維系在不景氣區(qū)間，多數(shù)指數(shù)環(huán)比會(huì)出現(xiàn)不同程度的下降,；三級指數(shù)中絕大多數(shù)指數(shù)停留在不景氣區(qū)間的概率較大,。

　　12月份最大的利空因素莫過于國三升國四對市場形成的巨大沖擊。12月1日,，市場開啟國三升國四模式,，國四機(jī)型正式登場，國三機(jī)型隨之叫停,，對市場需求的沖擊自此開始,，并將延續(xù)到明年全年，12月或?qū)⒊蔀槭袌鲇墒⑥D(zhuǎn)衰的拐點(diǎn),。國四機(jī)型的運(yùn)行,，對市場形成的巨大影響表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：其一，升級最突出的效應(yīng)是因升級導(dǎo)致不少用戶提前購買,，嚴(yán)重透支后市場,，12月份正在此影響的覆蓋下；其二,，升級后的產(chǎn)品價(jià)格上揚(yáng)已經(jīng)成定局,，漲價(jià)形成的市場上行壓力不容小覷；其三,，許多企業(yè)雖然在國四產(chǎn)品上做了充分準(zhǔn)備,，但國四產(chǎn)品的適應(yīng)期依然會(huì)對近期市場產(chǎn)生重要影響，譬如12月份的市場,。

　　利空因素不僅限于國三升國四,，下面利空因素也為我們敲響了警鐘。一是從政策端分析。農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼呈現(xiàn)三大利空影響,，對市場需求形成一定壓制,。第一，農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼指數(shù)已經(jīng)走出“三連跌”,，意味著驅(qū)動(dòng)力明顯減弱,；第二，今年不少區(qū)域農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼透支,，驅(qū)動(dòng)力下降,；第三，單臺(tái)補(bǔ)貼額度下調(diào),，對市場信心造成一定影響,。二是市場價(jià)值鏈分析。第一,，從制造端看,，生產(chǎn)企業(yè)或開啟商務(wù)年會(huì)模式，或進(jìn)入生產(chǎn)準(zhǔn)備階段,，或收取應(yīng)收賬款,，市場銷售處于“休眠”狀態(tài)。第二,，從銷售端看,，經(jīng)銷商處理國三庫存隨著國四機(jī)型的運(yùn)行基本停滯，清倉盤點(diǎn),，收取賬款成為其主要工作,。第三，從消費(fèi)端看,，12月正值農(nóng)機(jī)市場淡季,，農(nóng)村或進(jìn)入“休閑”模式，或開啟生意模式,，農(nóng)機(jī)需求疲軟,。三是從疫情影響分析。近期疫情在不少區(qū)域市場持續(xù)發(fā)酵,，對生產(chǎn)與銷售均產(chǎn)生了一定影響,。

　　從AMI內(nèi)生動(dòng)力和多年形成的發(fā)展規(guī)律分析。第一,，經(jīng)理人信心指數(shù)環(huán)比大幅度下跌7.4個(gè)百分點(diǎn),，且創(chuàng)下35個(gè)月以來35.74%的超低景氣度，折射出經(jīng)理人對12月份市場信心的低預(yù)期,，預(yù)示著11月份市場上行壓力較大,；第二,，庫存指數(shù)在經(jīng)歷了“三連跌”后，本月位于40.1%的低位,，且進(jìn)貨總額,、庫存總額持續(xù)大幅度下降，經(jīng)銷商去庫存意愿表現(xiàn)的較為強(qiáng)烈反映出多數(shù)經(jīng)銷商對12月份市場不抱太大希望,；第三,，同比下降的判斷主要基于去年較高的景氣度，去年12月份52.2%的較高景氣度為今年設(shè)置了較高的“門檻”,；第四，從AMI近年走勢分析,，雖然自2017-2021年連續(xù)五年,，12月環(huán)比均出現(xiàn)不同程度的增長，但并不能以此作為判斷今年市場的依據(jù),。因?yàn)榻衲昝媾R的諸多利空因素十分強(qiáng)烈,，12月份環(huán)比下降的概率較大。