掛牌上市的兩周多時間內(nèi)，主營業(yè)務為農(nóng)機銷售的四川吉峰農(nóng)機連鎖股份有限公司 （下稱 “吉峰農(nóng)機”300022.SZ）演繹了一波不可思議的上漲行情。

　　2009年10月30日,，吉峰農(nóng)機作為首批受審通過的企業(yè)登陸深交所創(chuàng)業(yè)板,。當日吉峰農(nóng)機即以近于發(fā)行價 17.75元/股兩倍的價格（35.31元/股）收盤，**高時一度上漲至51.8元每股。

　　此后的十四個交易日里，吉峰農(nóng)機在創(chuàng)業(yè)板公司中一枝獨秀。該公司股票連續(xù)上漲,，并在10月17日這天第四次漲停，股價突破了57元,，10月18日吉峰農(nóng)機股票登上60元大關(guān),。

　　究竟是什么樣的業(yè)績,，在支撐吉峰農(nóng)機的瘋狂上漲？

　　當記者前往成都郫縣的成都現(xiàn)代工業(yè)港區(qū)——吉峰農(nóng)機公司所在地要求參觀時,，吉峰農(nóng)機董秘辦公室卻以“需要統(tǒng)一安排”為由拒絕了采訪,。

經(jīng)營模式之惑

　　從招股說明書發(fā)布之日起，吉峰農(nóng)機一直對外宣稱自己擁有不可復制的經(jīng)營模式——農(nóng)機連鎖銷售網(wǎng)點眾多,，經(jīng)營農(nóng)機種類豐富,，享受國家對農(nóng)機的高額補貼。

　　但仔細觀察該公司的經(jīng)營網(wǎng)點,，吉峰農(nóng)機旗下以連鎖銷售為主的60多家全資,、控股、參股子公司中,，其80%左右的網(wǎng)點位于川渝地區(qū),，僅在廣西、廣東,、云南,、陜西等地擁有少量網(wǎng)點，跨區(qū)域經(jīng)營的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在川渝兩地,?？绯龃ㄓ鍍傻兀碗y以再擁有跟同等競爭對手一樣的優(yōu)勢,。

　　吉峰農(nóng)機的營業(yè)收入數(shù)據(jù),，印證了這一點。在吉峰農(nóng)機2009年上半年的營業(yè)收入中,，93.27%的收入來自于川渝兩地,。

　　新的問題隨之而來，川渝地區(qū)自古多是山地,，可耕作用的農(nóng)地少且分散,，地形復雜,，50%以上農(nóng)戶的耕地處于山陵地帶,，并不適宜農(nóng)機的廣泛應用。

　　這也造就了目前農(nóng)機市場的競爭格局：中國農(nóng)業(yè)機械華北平原集團有限公司,、遼寧省新民市農(nóng)業(yè)機械有限公司,、黑龍江省農(nóng)業(yè)機械有限公司均位列吉峰農(nóng)機之上，南方市場排在吉峰農(nóng)機前面的還有廣東省農(nóng)業(yè)機械總公司,。

　　在對外公開的財務報表中,，2006年吉峰農(nóng)機歸于母公司的凈利潤僅為94.08萬元，到了2008年,，凈利潤即達到2762.6萬元,，三年時間內(nèi)增長了近30倍,，對于一家以農(nóng)機銷售為主營業(yè)務的公司來說，這已經(jīng)是一個奇跡般的利潤增長,。另外吉峰農(nóng)機還有一個特征,，只要是旗下的全資子公司，一律設置成為“一人所有制”公司,。

　　記者來到郫縣吉峰農(nóng)機的公司所在地,，公司只有兩個小型倉庫，占地面積相當于一個大型的4S汽車售后服務中心,。

　　董事長兼總經(jīng)理王新明的履歷顯示,，王新明出生于1966年，早年一直在四川省農(nóng)機局計劃財務處工作,，后被省委下派至涼州市喜德縣農(nóng)機局擔任局長助理一職,，此后仍然被調(diào)回省農(nóng)機局計劃財務處，直到1995年進入吉峰農(nóng)業(yè)工程有限公司（吉峰農(nóng)機前身）擔任副經(jīng)理,。

　　對于這一系列關(guān)于經(jīng)營網(wǎng)點,、三年間利潤暴增30倍和連鎖經(jīng)營模式的疑問，由于吉峰農(nóng)機方面拒絕接受采訪,，本報無法獲得該公司相關(guān)的準確數(shù)據(jù),。

十次股權(quán)更迭

　　在上市前夕，跟所有的公司行為類似,，吉峰農(nóng)機股權(quán)發(fā)生了頻繁的變更,，包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓、注資和擴股,。

　　工商登記信息顯示,，吉峰農(nóng)機的前身為1994年設立的四川省吉峰農(nóng)業(yè)工程有限公司（下稱吉峰農(nóng)業(yè)），注冊資本30萬元,，公司的經(jīng)營范圍為“農(nóng)業(yè)工程技術(shù)服務和咨詢,、零售農(nóng)業(yè)機械及配件，汽車零部件,，摩托車及配件,，建筑材料，化工產(chǎn)品,，家電,，日用百貨和農(nóng)副產(chǎn)品”。

　　股東則由四川省農(nóng)業(yè)機械學會和三位自然人股東劉君望,、王新明,、馮蓉組成，此時公司的法人代表為劉君望,，王新明出任公司監(jiān)事一職,。

　　1997年11月,，吉峰農(nóng)機發(fā)生一樁奇怪的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。王新明等三人將自己所擁有的公司股份,，共計10萬元,，悉數(shù)出售給四川省農(nóng)業(yè)機械化會計學會，此時吉峰農(nóng)業(yè)的注冊資本變更為70萬元,，只有兩個股東,，分別是四川省 農(nóng)業(yè)機械學會和四川省農(nóng)業(yè)機械化會計學會。

　　這樁股權(quán)轉(zhuǎn)讓意味著,，在此后長達數(shù)年的時間內(nèi),，目前已是身價暴漲的富豪王新明，對當時的吉峰農(nóng)業(yè)沒有一分錢的股權(quán),。對于1997年之時,，王新明為何要將公司股份悉數(shù)售出，吉峰農(nóng)機方面沒有作出解釋,。

　　2000年6月,，吉康農(nóng)機有限責任公司出資入股吉峰農(nóng)業(yè)，吉峰農(nóng)業(yè)的注冊資本變更為100萬元,，吉康農(nóng)機有限責任公司出資50萬元,，占股50%；四川省農(nóng)業(yè)機械化會計學會出資47萬元,，占股47%,；剩余的3萬元為四川省農(nóng)業(yè)機械學會所出，占股3%,。

　　2003年6月,，隨著吉峰農(nóng)業(yè)在農(nóng)機銷售等業(yè)務上的漸有起色，王新明,、王紅艷夫婦等28名自然人股東和吉康農(nóng)機有限責任公司,、四川省農(nóng)業(yè)機械化會計學會，對吉峰農(nóng)業(yè)進行大幅度增資207.49萬元,，這個過程中,，四川省農(nóng)業(yè)機械學會將3萬元股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了自然人股東鄭品強。由于王新明,、王紅艷夫婦的出資額**多,，通過這次增資，王新明夫婦成為了吉峰農(nóng)業(yè)的實際控制者,。

　　兩年之后的2005年11月，吉峰農(nóng)業(yè)更名為吉峰農(nóng)機連鎖有限公司,，吉峰農(nóng)機連鎖有限公司就是吉峰農(nóng)機進行股份制改造之前的公司,。

　　與此同時,，吉峰農(nóng)機再一次增資，其中王新明夫婦新增資本金361.78萬元,，其他股份在剩余自然人股東間相互轉(zhuǎn)讓和增加投資,，**終吉峰農(nóng)機注冊資本變更為900萬。此時吉峰農(nóng)機的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：王新明夫婦占股54.03%,，吉康農(nóng)機有限責任公司占股10%,，曾晨東等18名自然人股東占股35.97%。

　　由于A股上市可期,，越來越多的人想加入吉峰農(nóng)機成為股東,。2008年2月，吉峰農(nóng)機同意新增50名股東,，公司注冊資本變更為3080萬元,。

　　2008年9月，依然有人堅持要求對吉峰農(nóng)機出資入股,。自然人陳瑤,、陳懇以6元/股的價格，認購了140萬股,，吉峰農(nóng)機的注冊資本金變更為3220萬元,。

　　2008年12月，吉峰農(nóng)機實施了資本公積金轉(zhuǎn)增股本,，由3220萬股,，以每10股轉(zhuǎn)增5股的方式，總股本增至4830萬元,，即4830萬股,。

　　2009年4月，臨近上市前夕,，機構(gòu)投資者——九鼎投資管理有限公司出現(xiàn),。在4月18日的股東會上，吉峰農(nóng)機接受了九鼎投資1376萬元的投資,，同意九鼎投資以4.3元/股的價格認購吉峰農(nóng)機320萬股,，吉峰農(nóng)機的注冊資本由此增加至5150萬元。

　　2009年5月,，吉峰農(nóng)機進行上市前**后一次增資擴股,，以5150萬股為基數(shù)，每10股轉(zhuǎn)增3股,，公司股本增至6695萬元,，并**終登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。